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深圳股票配资www.001news.cn 招商家电 | 被压制的销售,被撩拨的心绪 - 景气跟踪·厨电情缘 Mar.20

原标题:招商家电 | 被压制的销售,被撩拨的心绪 - 景气跟踪·厨电情缘 Mar.20

核 心 要 点

投资思考: 政策加码的时节,厨电板块或将迎来阶段性躁动。 在更为积极和宽松的财政和货币政策预期下,政府投资的力度有望加大,基准利率下调概率提升,有望利好地产以及地产后周期板块。疫情下的厨电板块景气遇冷,理性分析,复苏尚需时日;但考虑到会迟到但不会缺席的地产竣工,以及稳增长预期下的政策边际改善空间, 估值修复或将先于景气回暖。 近期建议积极关注厨电板块的投资机会,推荐老板电器、华帝股份等。

【厂商出货】烟机单2月YoY-40%;财年累计YoY-20%。据产业在线分品牌数据:单2月,老板/美的/方太/华帝YoY-38.6%/ 1.8%/-26%/-26.8%;1-2月累计,老板/方太/美的/华帝YoY-14.8%/-9.3%/ 1.5%/-11.2%。 行业整体受到新冠肺炎疫情影响较大; 众品牌中美的同比略好, 去年同期基数相对较低。

【线下零售】量价齐跌,格局尚稳。 线下销量:2020年2月,抽油烟机行业线下零售量下滑56.8%,1-2月累计下滑37.1%。分品牌看:单2月,老板/美的/方太/华帝YoY-55.8%/-36.5%/-56.7%/-68.1%;1-2月累计,老板/方太/美的/华帝YoY-38.2%/-39.8%/-20.8%/-41.9%。 价格维度:单2月,老板/美的/方太/华帝YoY-9.3%/-1.7%/-10.4%/-12.04%;1-2月累计,老板/方太/美的/华帝YoY-1.7%/-1.6%/ 4.6%/-5.6%。 销量市占率:1-2月累计,老板/方太/美的/华帝销量市占率15.1%/13.6%/13%/7%,较去年同期-0.1pct/-0.4pct / 2.3pct/-0.4pct。(线下零售数据为中怡康统计口径)

【线上零售】量微增,价格下探明显。 线上销量:2020年2月,抽油烟机行业线上零售量YoY 1.4%,1-2月YoY-2.9%。分品牌看:单2月,美的/老板/方太/华帝YoY 48.8%/-11.6%/-11.1%/-19.8%;1-2月累计,美的/老板/方太/华帝YoY 33.8%/-10.7%/ 5.8%/-19.5%。 价格维度:单2月,美的/老板/方太/华帝YoY-16.9%/-5.6%/-5.1%/-2.8%;1-2月累计,美的/老板/方太/华帝YoY-22.7%/-4.8%/-5.6%/-0.6%。 美的价格同比下行明显。 销量市占率:1-2月累计,美的/老板/方太/华帝销量市占率18.5%/6.2%/5.4%/3.1%,较去年同期 5.1pct/-0.5pct/ 0.5pct/-0.6pct。(线上零售数据为奥维云网统计口径)

【小结】1-2月厨电整体受疫情影响,但格局仍然稳定。线下份额老板优势明显,线上美的拔头筹; 年初至今美的凭借明显的价格优势攫取了一定市场份额,后续可持续跟踪其经营策略。

风险提示 :家电市场竞争加剧、肺炎疫情扩散超预期、地产竣工不及预期

【厂商出货】单2月YoY-40%;财年累计YoY-20%

据产业在线,2020年2月,抽油烟机行业整体内销下滑40.2%,1-2月累计下滑20%。分品牌看:单2月,老板/美的/方太/华帝YoY-38.6%/ 1.8%/-26%/-26.8%;1-2月累计,老板/方太/美的/华帝YoY-14.8%/-9.3%/ 1.5%/-11.2%。行业整体受到新冠肺炎疫情影响较大;众品牌中美的同比略好,系去年同期基数相对较低导致。

【线下零售】量价齐跌,格局尚稳

线下销量:2020年2月,抽油烟机行业线下零售量下滑56.8%,1-2月累计下滑37.1%。分品牌看:单2月,老板/美的/方太/华帝YoY-55.8%/-36.5%/-56.7%/-68.1%;1-2月累计,老板/方太/美的/华帝YoY-38.2%/-39.8%/-20.8%/-41.9%。

价格维度:单2月,老板/美的/方太/华帝YoY-9.3%/-1.7%/-10.4%/-12.04%;1-2月累计,老板/方太/美的/华帝YoY-1.7%/-1.6%/ 4.6%/-5.6%。

销量市占率:1-2月累计,老板/方太/美的/华帝销量市占率15.1%/13.6%/13%/7%,较去年同期-0.1pct/-0.4pct/ 2.3pct/-0.4pct

(线下零售数据为中怡康统计口径)

【线上零售】量微增,价格下探明显

线上销量:2020年2月,抽油烟机行业线上零售量同比增长1.4%,1-2月累计下滑2.9%。分品牌看:单2月,美的/老板/方太/华帝YoY 48.8%/-11.6%/-11.1%/-19.8%;1-2月累计,美的/老板/方太/华帝YoY 33.8%/-10.7%/ 5.8%/-19.5%。

价格维度:单2月,美的/老板/方太/华帝YoY-16.9%/-5.6%/-5.1%/-2.8%;1-2月累计,美的/老板/方太/华帝YoY-22.7%/-4.8%/-5.6%/-0.6%。美的价格同比下行明显。

销量市占率:1-2月累计,美的/老板/方太/华帝销量市占率18.5%/6.2%/5.4%/3.1%,较去年同期 5.1pct/-0.5pct/ 0.5pct/-0.6pct。

(线上零售数据为奥维云网统计口径)

原标题:一场激烈大搏杀!暴跌再现!美股交易员精疲力竭…

  CNN报道,美国北卡罗来纳州州长宣布,该州的所有公立学校将从周一开始关闭至少两周。

  百利大(00495)公布,于2020年3月13日在香港交易所回购78.0万股,耗资10.92万港币,回购均价为0.14港币,最高回购价0.1400港币。

posted @ 20-03-31 08:04 作者:admin 点击量:

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